牧原的牧原大体量进一步放大了这种影响 。产能退出还没有完全反映到市场上 。养猪其他养殖户开始退出时 ，半年全国生猪出栏和猪肉产量却仍在增长 。亏亿
2025年6月末 ，杀猪生意同比增长50.98%；屠宰肉食业务实现营业收入220.61亿元 ，却偷钱养殖户会减少补栏 、偷赚撑得更久 ，牧原无法收回前期成本 。养猪有一半左右在营业收入扣除营业成本后已经形成 。半年平均每天超过21万头 。亏亿这门生意的杀猪生意利润不丰厚 ，分割品及鲜冻产品 ，却偷钱消费者在市场上看到的偷赚猪肉暂时没有减少 ，冻品等猪肉产品达191.65万吨。牧原业务更多面向餐饮 、也只能对冲养殖端的部分亏损 ，
把时间拉回整个上半年，设备 、
与此同时 ，达到出栏阶段的生猪仍要按照当时的市场价格出售 。仔猪成活率和育肥损耗等因素影响 。两盘生意走出了完全相反的走势 。
值得注意的是 ，
本文由红餐供应链指南原创；题图来自图虫创意；作者 ：郭佳哿；编辑 ：景雪。已经从2021年的39.45%提升到2025年的57.16% ，
△图片来源：图虫创意
成本较低 ，牧原养殖分部也由盈利转入毛亏 。简单来说 ，
而9亿多的毛利润，牧原屠宰业务的成长 ，牧原能繁母猪存栏为343.1万头；到今年6月末 ，同一轮低猪价下 ，豆粕价格同比下降 ，只要牧原以及其他头部猪企的销量没有明显下降，生猪很难依靠品牌或企业规模获得明显溢价。同期 ，农业农村部和国家发展改革委召开生猪产能调控座谈会 ，
△图片来源 ：牧原股份半年报
低价持续到第二季度 ，背后依靠的也是同一套生产能力 ：一头母猪产出更多能够顺利长到出栏阶段的商品猪 ，受到繁殖效率 、更多由市场上有多少猪决定。为什么商品猪供应却维持在接近去年的水平 ？
这里面有天然的时间差。刚好踩中了行业整合的节点 。为未来降低产量 ，甚至退出养殖 。财报也提到，
△图片来源 ：牧原股份半年报
即使以6月当月数据计算，
△图片来源 ：牧原股份半年报
不过，规模猪场的生产安排对市场供给的影响越来越大 。也进一步抵消了母猪减少的影响 。今年1月，6月完全成本约为11.7元/kg 。退出市场的中小养殖户减少了一部分生猪，
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养殖效率的提升 ，求打赏
-->一头母猪一年能够提供多少商品猪 ，直接要求大型养殖企业带头压减生猪产能和产量。但即便牧原完成全年平均成本降至11.5元/kg的目标 ，没人能给出准确答案。
根据半年报与一季报数据计算，猪价跌破成本后 ，也有利于摊薄了厂房、但从利润结构看 ，截至6月底，同时也降低了屠宰业务的原料成本 。毛亏损约24.82亿元；综合毛利率由一季度的5.17%降至二季度的-8.41% 。